Supermicro mengatakan pembuatan perangkat keras AI itu rumit dan bermargin rendah. • The Register

Pembuat server dan perancang Supermicro telah berjanji untuk meningkatkan kinerja, setelah kehilangan pendapatan yang dipandu dan mengungkapkan bahwa marginnya tidak kuat.

Investor sudah mengetahui bahwa Supermicro tidak akan memberikan hasil yang bagus pada kuartal ini, setelah Supermicro memperingatkan bahwa pelanggan meminta perubahan pada pembelian besar dan pekerjaan yang harus dilakukan untuk mewujudkannya berarti Supermicro tidak dapat menghitung pendapatan sekitar $1,5 miliar pada kuartal berikutnya. Perusahaan pada hari Selasa menyampaikan hasil tersebut dan mengungkapkan pendapatan kuartal sebesar $5 miliar, turun $800 juta dibandingkan kuartal pertama tahun lalu dan jauh lebih kecil dari perkiraan $6-$7 miliar. Margin kotor adalah 9,5 persen, jauh di bawah perusahaan sejenis yang menjual perangkat keras seperti Dell dan HPE.

Pada panggilan pendapatan perusahaan, CEO, presiden, dan ketua perusahaan Charles Liang mengatakan pelanggan menyebabkan tertundanya pengakuan pendapatan “karena peningkatan konfigurasi pada menit-menit terakhir … dengan volume yang diperluas.”

“Pergeseran ini [was] sebagian besar disebabkan oleh kompleksitas rak GPU baru ini, yang memerlukan integrasi, pengujian, dan validasi yang rumit, sehingga lebih memakan waktu untuk mencari dan membangunnya,” katanya.

Liang juga mengatakan bahwa pada Q1 Supermicro mendapatkan “kemenangan desain besar yang strategis, yang mencakup biaya lebih tinggi dan margin lebih rendah.”

CEO tersebut menjelaskan rendahnya margin sebagai konsekuensi dari upaya yang diperlukan untuk “meningkatkan platform rak baru yang dioptimalkan berskala besar” berdasarkan platform AI skala rak GB300 milik Nvidia.

“Jadi kami harus memastikan bahwa kami mengirimkan sistem dengan kualitas terbaik dan paling andal [the] pelanggan. Dan itulah mengapa kami menghabiskan banyak waktu untuk memikirkan solusi kami. Itu sebabnya kami membangun kapasitas yang begitu besar,” katanya.

Analis investasi tidak terkesan.

Mengenai laporan pendapatan perusahaan, Nehal Chokshi dari Northland Capital Markets mencatat bahwa kesepakatan Supermicro untuk membangun klaster “Colossus” xAI juga merupakan proyek dengan margin rendah dan bertanya mengapa pembuat server kembali mengerjakan proyek dengan keuntungan rendah.

Jonathan Tanwanteng dari CJS Securities mempertimbangkan pertanyaan tersebut, “Bagaimana Anda mencegah hal itu terjadi lagi?” dan “Pernahkah Anda melihat margin yang lebih tinggi dari pelanggan di mana Anda mungkin memberi mereka harga yang lebih baik… saat Anda mendapatkan pesanan lanjutan dan mengulangi bisnis dari mereka?”

CFO Supermicro David Weigand tidak menjawab secara langsung, mengatakan perusahaannya terus memenangkan pangsa pasar dan pelanggan baru.

“Kami sangat senang bahwa pelanggan yang kami bawa ke dalam portofolio Supermicro… benar-benar menambah banyak nilai nama pada merek kami,” katanya. “Dan itulah yang sangat kami senangi. Kami memperoleh pangsa pasar. Tidak ada keraguan mengenai hal itu.”

Tanwanteng kembali bertanya, menanyakan bagaimana Supermicro dapat menghindari pengalihan pendapatan lagi ke kuartal lain karena penundaan proyek.

Weigand menanggapinya dengan mengatakan proyek-proyek besar dan kompleks terkadang berjalan serba salah. “Lihatlah ribuan bagian yang harus kita satukan untuk membangun solusi kita,” katanya. “Dan juga di sisi pelanggan, hal-hal yang harus mereka lakukan untuk menyiapkan pusat data mereka, ada banyak logistik yang harus dilakukan. Hal ini tidak selalu sejalan dengan akhir kuartal kami. Jadi kami telah mengatakan, ketika kami terus menerima pelanggan besar, akan ada hal-hal di luar kendali kami.”

CFO kemudian menunjuk pada pertumbuhan pendapatan Supermicro dalam dua tahun terakhir, yang meningkat dari $7 miliar menjadi $22 miliar.

“Sekarang apakah semua kuartal tersebut berjalan dengan sempurna sesuai dengan rencana kita, rencana tahunan kita?” dia bertanya. “Tidak selalu. Tapi trennya masih ada. Dan kami telah meningkatkan pendapatan serta keuntungan kami. Dan itulah yang ingin terus kami lakukan.”

Memang benar, Liang memperkirakan pendapatan “setidaknya $36 miliar” untuk tahun fiskal 2026, dan mengatakan bahwa investasi di fasilitas manufaktur berarti Supermicro akan memiliki kapasitas untuk memenuhi pesanan tahunan senilai $100 miliar, yang banyak di antaranya untuk “Solusi Blok Bangunan Pusat Data” modular perusahaan yang menurut CEO akan dijual dengan margin yang lebih baik.

Meskipun optimis bahwa Supermicro dapat menghasilkan lebih banyak uang, CEO dan CFO mengatakan bahwa perusahaan pada dasarnya konservatif mengenai panduannya, dan meskipun mereka bertujuan untuk meningkatkan margin, mereka belum bersedia memberikan panduan formal mengenai kapan atau apakah mereka akan melakukan peningkatan, dan sejauh mana.

Reaksi langsung investor terhadap hasil kinerja Supermicro menyebabkan harga sahamnya turun sepuluh persen, namun perlu diperhatikan bahwa saham perusahaan tersebut naik 65 persen dibandingkan harga sahamnya pada bulan November 2024. Jadi, perusahaan ini melakukan banyak hal dengan benar seiring dengan naiknya rollercoaster AI. ®